No discurso de Powell, destacamos as seguintes frases:

“Olhando para o futuro, se a economia evoluir amplamente como esperado, a política se moverá ao longo do tempo em direção a uma postura mais neutra. Mas não estamos em nenhum curso predefinido. Os riscos são de dois lados, e continuaremos a tomar nossas decisões reunião por reunião”

“Nossa decisão de reduzir nossa taxa de política em 50 pontos base reflete nossa crescente confiança de que, com uma recalibração apropriada de nossa postura política, a força no mercado de trabalho pode ser mantida em um contexto de crescimento econômico moderado e inflação de forma sustentável para 2%”

O sonho lúcido de um pouso suave, em resumo.

O desemprego que ele diz ter “subido muito” saiu de 3,7% para 4,2%, voltando a cair e nem de longe saiu da zona “plena”, pois sequer o corte de 880.000 vagas na revisão do Payroll conseguiu reverter o ímpeto do mercado de trabalho.

Portanto, a atividade econômica continua a demandar cautela na atual situação dos EUA, mas o mercado quer motivo para um rali.

Aí fica difícil o Fed recusar, afinal, corte de juros transfere investimentos para o mercado acionário, o qual compõe a renda e aposentadoria de boa parte dos americanos.

É uma forma de “atenuar” o impacto da parcela perdida da renda média americana para a inflação.

Como o próprio Powell disse na entrevista pós-FOMC:

“Não há muitas indicações de que a economia esteja desacelerando nos números mais recentes. Um corte maior provavelmente não era necessário desde o início, mas isso deve dar suporte à alocação de ativos de risco.”

Portanto, narrativas a parte, os cortes de juros continuam, sob a escusa de um mercado de trabalho, que ainda está aquecido e de uma inflação, que ainda não está na meta.

“Powell: Se economia evoluir como esperado, esperamos mais dois cortes de 25 pb neste ano”

A parte deste discurso já criou esta reação nas curvas de juros nos EUA e pode piorar mais, caso Powell contrarie os interesses do mercado neste momento.

É nítido o nível de sensibilidade que os investidores estão com este discurso, pois as apostas viraram fortemente no momento em que a citação de 25 bp foi trazida à tona.

Agora, veremos por quanto tempo Powell “moderará” o discurso, o quanto o mercado vai interpretar o que é dito e o que realmente vai acontecer.

Em breve, podem contar, veremos as apostas se revertendo novamente, afinal, o rali não pode parar.