O discurso de Ben Bernanke ontem no senado resumiu alguns temores do mercado de maneira relativamente direta. Não haverá fim do Quantitative Easing 3 (QE3) enquanto a economia, principalmente o emprego não der sinais concretos a isso.

Segundo chairman, este mandato do Fed tem um dos melhores, senão o melhor histórico em termos de inflação. Os indicadores econômicos são a principal prova de que a atual política monetária é a mais correta, principalmente ao observarmos o mercado imobiliário.

Ben também disse que as regulações de mercado, sequester, o orçamento são atribuições do congresso e ele tem pouca influência no processo, além de informar os danos de seus atrasos.

Mas um dos pontos mais importantes foi a sinalização de que Bernanke não acredita numa sobrevalorização dos equities nos EUA, ou mesmo de qualquer sinal de bolha do setor.

Sabemos o quão difícil é a precificação e qualificação destas bolhas, porém isso mostra que os programas de estímulo à liquidez devem continuar relativamente intactos nos EUA por enquanto.

Isso não quer dizer que as recentes altas nas bolsas de valores americanas não devam ser corrigidas. Devemos concordar com Tio Ben que pelo prazo, volume e recuperação das bolsas, ainda não podemos caracterizar os recentes rallies como bolhas.

O excesso de liquidez e falta de ativos mais rentáveis deram às bolsas internacionais o status de “bola da vez” e o temor com o fim do QE3 abriu a possibilidade de uma correção destes ativos.

Porém, isso não ocorreu e o discurso de ontem e provavelmente o de hoje devem rechaçar as possibilidades de uma realização de lucros tão em breve. A esperança reside na possível crise de governabilidade italiana que pode trazer aquela incômoda sensação de 2010/2011 tudo de novo.

A crise deve disputar espaço com os dados econômicos americanos, os quais teimam em superar as expectativas, mesmo quando negativos como os pedidos de bens duráveis, os quais apresentaram queda de 5,2% (proj.: -4%), porém ao se excluir transportes, a alta foi de 1,9% (proj.: 0,3%).

Por fim, mantenham atenção ao discurso do Tio Ben, pois ele mesmo diz “com grande poder, vem grande responsabilidade!”